上市公司普遍非常看重被收購(gòu)方的合規(guī)性和凈利潤(rùn)水平。然而，對(duì)于教育行業(yè)來說，一方面由于預(yù)收現(xiàn)金再提供教育培訓(xùn)服務(wù)，所以現(xiàn)金收入和財(cái)務(wù)確認(rèn)收入會(huì)有較大差距；另一方面培訓(xùn)機(jī)構(gòu)通常存在個(gè)人卡收款、收入成本憑證不全等各種情況。所以，上市公司在教育投資并購(gòu)服務(wù)過程中普遍會(huì)遇到收購(gòu)方合規(guī)性不達(dá)標(biāo)、凈利潤(rùn)虛高等問題。舉個(gè)例子，經(jīng)常有企業(yè)自述去年收入多少、利潤(rùn)多少。但是，企業(yè)創(chuàng)始人觀念中的“收入”通常是指現(xiàn)金收款，而“利潤(rùn)”則是未合規(guī)的辦學(xué)結(jié)余概念。按照正規(guī)計(jì)算，合規(guī)后的凈利潤(rùn)一般是辦學(xué)結(jié)余的50%-70%。對(duì)于PE收購(gòu)方，其操作手法在國(guó)外比較成熟，主要通過控股收購(gòu)后幫助公司改善運(yùn)營(yíng)來獲取收益。對(duì)于這類機(jī)構(gòu)，他們主要關(guān)注公司現(xiàn)階段的規(guī)模以及可改善的空間，通過增加收入、減少成本來改善公司運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，同時(shí)利用進(jìn)入、退出時(shí)間點(diǎn)把握市場(chǎng)行情來控制估值倍數(shù)。目前，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，這種做法的機(jī)構(gòu)主要是國(guó)際PE或者擁有國(guó)際PE、投行背景的外資基金。湖南源真律師事務(wù)所對(duì)于教育投資并購(gòu)是很擅長(zhǎng)的。湘潭專業(yè)教育投資并購(gòu)哪家好

桃李資本創(chuàng)始人、跨考教育創(chuàng)始人張愛志回憶稱：“2015年，我去二級(jí)市場(chǎng)講教育，一講五個(gè)漲停板。跨考被洪濤收的時(shí)候，70億市值，兩個(gè)月之后249億市值。那時(shí)候我覺得自己老值錢了，后來我才明白，那時(shí)候二級(jí)市場(chǎng)都還不知道教育是怎么回事。”觀察整個(gè)教育投資并購(gòu)行業(yè)的趨勢(shì)，2016年是一個(gè)高潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這一年光A股教育并購(gòu)數(shù)量便達(dá)到29起，并購(gòu)金額總額為125億。到了2017年和2018年，并購(gòu)數(shù)量和金額雖然開始下緩，但也持續(xù)有大宗并購(gòu)交易涌現(xiàn)。品牌教育投資并購(gòu)服務(wù)教育投資并購(gòu)服務(wù)推薦源真律所。

2020年是魔幻的一年，一場(chǎng)席卷全球的**打亂了教育行業(yè)節(jié)奏，促使教育培訓(xùn)行業(yè)局部整合，而民辦學(xué)校的收購(gòu)潮沒有受太多影響。對(duì)于民辦學(xué)校來說，增加學(xué)校數(shù)量的方式有自建、并購(gòu)和輕資產(chǎn)三種方式。自建難拿地，周期長(zhǎng)，并購(gòu)和輕資產(chǎn)成為擴(kuò)張的快捷方式。今年嚴(yán)峻形勢(shì)下，民辦學(xué)校依然大舉并購(gòu)擴(kuò)張。從2020年1月楓葉教育斥資4.3億元收購(gòu)馬來西亞國(guó)際教育集團(tuán)皇岦，拋出了2020年民辦學(xué)校***單并購(gòu)案，經(jīng)歷**后，2020年下半年更是并購(gòu)高潮。從K12、再到高等教育，根據(jù)多知網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，民辦學(xué)校的教育投資并購(gòu)案例超過16起。

多知根據(jù)IT桔子和公開“幸”息不完全統(tǒng)計(jì)，截至2020年12月底，國(guó)內(nèi)外教育行業(yè)并購(gòu)案逾50起，國(guó)內(nèi)教育投資并購(gòu)案超15起，其中廝殺激烈的K12賽道仍是投資重點(diǎn)，此外，職業(yè)培訓(xùn)、 早教等賽道也同樣是投資熱點(diǎn)。在今年的教育投資并購(gòu)整合案例中，并購(gòu)方中除以往熟知的教育行業(yè)頭部品牌進(jìn)一步在其賽道深耕外，還有首“賜”出現(xiàn)在教培賽道的新玩家，也想要在教育行業(yè)里分走一塊蛋糕。拼速度，教育企業(yè)的擴(kuò)科邏輯。在少兒英語(yǔ)賽道趟過路之后，數(shù)學(xué)思維賽道從火起來到洗牌只只用了三年的時(shí)間。2020年8月，數(shù)理思維品牌你拍一官宣被互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)字節(jié)跳動(dòng)正式收購(gòu)。線上教育機(jī)構(gòu)教育投資并購(gòu)常有見到。

據(jù)媒體報(bào)道，2019年7月，一個(gè)月內(nèi)，就發(fā)生了5起收購(gòu)民辦高校的事件，涉及交易金額合計(jì)43.8億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016年下半年至2019年10月，國(guó)內(nèi)教育企業(yè)海外上市總數(shù)已達(dá)27家，并購(gòu)超過30家在中國(guó)發(fā)生過，涉及50多所私立學(xué)校。不僅如此，一些地方民辦高校的贊助商更換也越來越頻繁。各種風(fēng)險(xiǎn)投資、**基金紛紛進(jìn)入民辦教育領(lǐng)域。部分院校通過教育投資并購(gòu)，掌握了一批規(guī)模大、水平高、質(zhì)量好的民辦院校。與此同時(shí)，一些民辦高校的舉辦者通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或舉辦權(quán)的方式完成了新舊高校的置換。源真所的熊主任在教育投資并購(gòu)法律板塊很有心得。品牌教育投資并購(gòu)服務(wù)

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