教育行業(yè)本是一個育人的地方，資本介入應該有利于企業(yè)發(fā)展及提升辦學質量，但不良風險卻不斷滋生且壯大。特別是在部分申請上市的企業(yè)中，夾雜著社會上來歷不明的資本，導致部分企業(yè)過度逐利，教育行業(yè)發(fā)展出現畸形。隨著教育投資并購增加，資本介入風口越大，教育背后的問題也逐漸暴露，惡性競爭、過度逐利等問題飽受詬病，而國內又正處于去杠桿控風險時候，對教育行業(yè)監(jiān)管政策就此逐步增強。《民促法實施條例（送審稿）》、《規(guī)范校外培訓機構發(fā)展意見》等多部重磅法規(guī)陸續(xù)出臺，不斷明確了教育領域的職責及框架，并強化了教育領域的資本“紅線”。特別是在2018年底《關于學前教育深化改變規(guī)范發(fā)展的若干意見》出臺，整個教育領域的政策框架愈發(fā)清晰，具體指標限制比較明確，業(yè)務細則詳細且強化了教育領域的資本“紅線”；基本細則囊括了學前教育、教育培訓機構、民辦高等學校等領域。教育投資并購律師推薦源真所的熊律師。專業(yè)教育投資并購法律服務

病情、倒閉、OMO、下沉、并購、上市，所有的熱詞都在剛剛過去的一年匯聚、濃縮成全體教培人的共識——“活著”。不分領域、不分賽道，所有人開源節(jié)流、抱團取暖，希望跨越阻礙、創(chuàng)造可能。回望2020年這不凡的一年，教育行業(yè)得到了什么又失去了什么？展望2021這同樣注定不凡的一年，教育行業(yè)的未來又是否可知？從2020年初開始，截至10月底，教育相關企業(yè)的注銷數量達到13.6萬家。病情只是導火索，頻頻倒閉暴雷的根本原因還在于企業(yè)經營不善。教育投資并購方案也不斷更新數據。株洲品牌教育投資并購法律服務教育投資并購是資本介入的一種方式。

那些標的學校為何愿意尋求進入到教育投資并購浪潮中農呢？業(yè)內人士分析，可能出于如下幾點考慮：首先，如若是旗下只有單一一所學校的民辦院校，想要實現資本化發(fā)展，甚至上市，礙于體量原因比較困難。另外，目前民辦學校領域已經進入整合期，各學段各賽道均已出現好的企業(yè)集團，多數學校很難實現學生數量及營收規(guī)模的快速增長；同時，也很難有足夠資金內生擴張。綜上，加入民辦院校集團成為其行之有效的良性選擇，既能保證穩(wěn)步經營發(fā)展，也能借好的企業(yè)集團背書實現學生數量擴張。

在教育投資并購中，對于交易方案而言，首先需要關注公司估值：企業(yè)創(chuàng)始人通常都特別關注自己公司的估值，認為估值越高越好，其實不然。估值一般與三個因素有關：業(yè)務前景、公司利潤和業(yè)績增速。首先，一家公司的業(yè)務發(fā)展前景一定要好，長期來看有價值才能吸引投資人關注；其次，在并購過程中，收購方對一家公司的估值有嚴格的評判標準；后面則是看公司業(yè)績增長狀況。所以，對于期望并購的教育企業(yè)而言，需要有一套完整的財務體系，收入支出應該提供相應的憑證。公司的業(yè)績和合規(guī)性是首先要考量要素。病情之下很多學校難以生存，有機會是可以選擇教育投資并購的。

一般而言，教育投資并購主要關注兩個重點：一是收購方的不同，二是交易方案。目前市場上的收購方主要分成兩類，即上市公司和并購基金（或PE）。上市公司普遍非常看重被收購方的合規(guī)性和凈利潤水平。然而，對于教育行業(yè)來說，一方面由于預收現金再提供教育培訓服務，所以現金收入和財務確認收入會有較大差距；另一方面培訓機構通常存在個人卡收款、收入成本憑證不全等各種情況。所以，上市公司在收購過程中普遍會遇到收購方合規(guī)性不達標、凈利潤虛高等問題。舉個例子，在我們接觸的客戶中，經常有企業(yè)自述去年收入多少、利潤多少。但是，企業(yè)創(chuàng)始人觀念中的“收入”通常是指現金收款，而“利潤”則是未合規(guī)的辦學結余概念。按照我們的經驗核算，合規(guī)后的凈利潤一般是辦學結余的50%-70%。教育投資并購是歷史下的一個產物。株洲品牌教育投資并購法律服務

教育投資并購是一門很有技巧的手段。專業(yè)教育投資并購法律服務

民辦學校合作辦學除了涉嫌出租出借辦學許可證的風險外，還有合同目的不能實現的風險。由于對合作方的資信情況、真實目的不了解，容易落入對方預設的陷阱。在合作辦學的過程中：（1）要明確約定合作各方的權利、義務、退出或終止合作的條件等事宜。（2）了解國家及地方的相關法規(guī)、政策，確保合作辦學方案的合法性。（3）法律專業(yè)人士參與談判和審查，加強合同履行過程中的風險防控管理。湖南源真律師事務所在教育投資并購領域是非常有經驗的，是值得信賴的合作伙伴。專業(yè)教育投資并購法律服務

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