建立適合我國國情的資本配置機制,需要建立兩個制度:有限責任制,即投資者在其投資額的限度之內承擔企業的風險法。這種制度限制和分散了投資者的風險,也實現了投資者和經營者的分工:投資者承擔有限的投資風險,取得相應的投資收益;經營者承擔經營風險,取得相應的勞動報酬法。兼并破產機制法。兼并破產機制分為兼并和破產兩種實施方式法。兼并,是指通過企業股權或資本收購﹑轉讓,實現資本增值目標法。破產是指對資不抵債﹑不能清償到期債務的企業,根據債務人或債權人的申請,通過法院將其財產強制拍賣﹑變價歸還債權人法。兼并破產機制可以激勵經營者盡比較大努力,高效率地使用所支配的資本;迫使經營者帶領整個企業發揮其全部潛能,提高效率,在優勝劣汰中立足于市場經濟的浪潮之中法。資本運營可以讓企業獲得先進生產技術和管理技術。西藏什么是資本運作本質
資本運營的分類及其特征:從資本運營對企業規模的影響上看,資本運營可以分為擴張型資本運營,收縮型資本運營,以及內變型資本運營。從資本運營與企業功能相結合的角度看,資本運營可以分為資本增量投入型資本運營,管理增量投入型資本運營和技術增量投入型資本運營三類。根據資本運營所使用的資本市場來劃分,有金融證券交易型資本運營、產權交易型資本運營、基金交易型資本運營和國際資本交易型資本運營。從資本運用的狀態來看,可以分為增量資本運營、存量資本運營。此外,從資本運營的內容和形式來看,可以分為:實業資本運營、金融資本運營、產權資本運營。河南什么是上市公司資本運作本質以資本大限度增值為目的,對資本及其運動所進行的運籌和經營活動。
資本運營的目標資本運營的目標,就是實現資本比較大限度的增值法。資本比較大限度增值對于企業來說,可表現為:利潤比較大化企業將資本投入生產經營后,將所得收入與耗費相比,如果收入大于耗費,企業實現利潤,如果收入小于耗費,則發生虧損法。在資本運營中,企業為實現資本比較大限度的增值,就必須降低成本,因此,企業在資本運營中:不僅要注重增加當期利潤,更要注重增加長期利潤;不僅要注重增加利潤額,同時要注重提率;不僅要考察自有資本利潤率,而且要考察全部資本包括自有資本和借入資本利潤率法。
合資控股模式又稱注資入股,即由并購方和目標企業各自出資組建一個新的法人單位。目標企業以資產、土地及人員等出資,并購方以技術、資金、管理等出資,占控股地位。目標企業原有的債務仍由目標企業承擔,以新建企業分紅償還。這種方式嚴格說來屬于合資,但實質上出資者收購了目標企業的控股權,應該屬于企業并購的一種特殊形式。優點:(1)以少量資金控制多量資本,節約了控制成本。(2)目標公司為國有企業時,讓當地的原有股東享有一定的權益,同時合資企業仍向當地企業繳納稅收,有助于獲得當地**的支持,從而突破區域限制等不利因素。(3)將目標企業的經營性資產剝離出來與優勢企業合資,規避了目標企業歷史債務的積累以及隱性負債、潛虧等財務陷阱。不足之處在于,此種只收購資產而不收購企業的操作容易招來非議;同時如果目標企業身處異地,資產重組容易受到“條塊分割”的阻礙。資本運作就是通過股權把人才、技術、客戶、管理、資金、上下游、資源等等有機的組合串起來,實現自運營。
非流通股轉讓股權協議轉讓指并購公司根據股權協議轉讓價格受讓目標公司全部或部分產權,從而獲得目標公司控股權的并購行為。股權轉讓的對象一般指國家股和法人股。股權轉讓既可以是上市公司向非上市公司轉讓股權,也可以是非上市公司向上市公司轉讓股權。這種模式由于其對象是界定明確、轉讓方便的股權,無論是從可行性、易操作性和經濟性而言,公有股股權協議轉讓模式均具有的優越性。這種方式的好處在于:(1)我國現行的法律規定,機構持股比例達到發行在外股份的30%時,應發出收購要約,由于對此種收購方式持鼓勵態度并豁免其強制收購要約義務,從而可以在不承擔收購義務的情況下,輕易持有上市公司30%以上股權,降低了收購成本。(2)目前在我國,國家股、法人股股價低于流通市價,使得并購成本較低;通過協議收購非流通的公眾股不僅可以達到并購目的,還可以得到由此帶來的“價格租金”。借助資本運作之手,讓老百姓放心花錢,從而刺激經濟結構的調整,是國家“十二五”經濟戰略的重中之重。天津資本運作的真相
信息與信號理論實際發生的企業購并活動中,被收購企業的價值幾乎都要被抬高,只不過程度上不一致而已;西藏什么是資本運作本質
資本運作的對象是企業的資本以及運動,側重的是企業經營過程的價值方面,追求價值的增值。而商品經營的對象則是產品以及生產銷售過程,經營的基礎是廠房、機器設備、產品設計等,側重的是企業經營過程的使用價值方面。資本運作主要在資本市場上運作,資本市場包括證券市場和非證券的產權交易市場等。而企業的商品經營涉及的領域主要是產品的生產技術、原材料的采購和產品的銷售,主要是在生產資料市場、勞動力市場、技術市場和商品市場上運作。西藏什么是資本運作本質
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